银行间市场严监管进行时。
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2月2日，中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)通报2023年度银行间债券市场自律处分情况。
其中指出，过去一年，投资交易类机构受处分情况显著增多。同时，多家主承销商因发行程序不规范、发行定价不审慎被处分。另外。交易商协会还严肃查处“自融”“返费”行为。
同日，交易商协会还总结称，过去一年对32家存在轻微违规的机构予以自律管理措施，其中有15家企业因信息披露违规问题受到处理。
交易环节违规现象增多
近年来，交易商协会持续以严基调、严举措推进市场纪律建设，通过严肃惩戒督导各类市场主体归位尽责，保障银行间债券市场高质量发展。
据交易商协会在2月2日对2023年度银行间债券市场自律处分情况的通报，去年全年交易商协会共对52家机构立案调查，作出自律处分121家(人)次，涉及61家机构和60名责任人。
其中，一类需注意的现象为，投资交易类机构受处分情况显著增多，银行间市场交易环节违规更受关注。交易商协会表示，2023年，13家机构因交易环节违规受到交易商协会自律处分。
从机构类型看，处分对象覆盖城商行、农商行、信托公司、保险公司、期货公司以及货币经纪公司等各类型市场主体。从违规情形看，覆盖违规交易债券、违规代持、利益输送以及内控缺失等。
记者注意到，比如2023年9月交易商协会针对非法人产品管理人南华期货（603093）在相关国债交易中存在的安排“代持”交易、利益输送等违规行为进行查处。交易商协会发现2022年8月中南华期货安排3家农商行违规开展多笔债券“代持”交易，并在其管理的两个不同产品之间输送“代持”利润。
交易商协会表示散户参加私募炒股的可靠吗，在市场快速发展的背景下，暴露出部分市场机构“重规模、轻合规”“重收益、轻风险”的问题。近年来，交易商协会强化对银行间债券市场交易行为的自律管理，完善自律管理框架、开展交易相关业务检查、建立交易行为信息档案、修订货币经纪业务自律指引等。
发行定价问题被监管紧盯
交易商协会通报的另一大看点，在于对发行环节违规现象的严惩。
据协会表示，2023年多家主承销商因发行程序不规范、发行定价不审慎被处分，持续纠正影响市场发行秩序的行为。
根据统计，2023年10家主承销商因发行环节违规被自律处分，涉及国有大行、股份制银行、城商行、农商行、证券公司等。
从违规情形看，既有低价包销、挤占投资人正常投标等影响市场价格的情形，也有询价程序不规范、发行程序执行不到位等情形。
除债务融资工具外，2023年交易商协会还对2家政策性银行金融债发行环节不规范的情况立案调查。
据了解，为规范债券发行环节全链条，2023年6月交易商协会发布《关于进一步加强银行间债券市场发行业务规范有关事项的通知》(以下简称《通知》)，剑指“低价换取市场份额现象”，同时还提升簿记建档透明度。
《通知》明确表示，交易商协会将定期监测债券发行定价等情况，并进行市场评价。对于在招标发行、簿记建档发行、余额包销中存在违反相关自律规则及本通知情形的，交易商协会可开展业务检查；情形严重的，交易商协会可限制相关业务开展，并根据违规情形，单独或者合并实施自律管理措施或自律处分。同时，交易商协会接受对发行人干预定价、承销商违规等行为的举报/投诉。
持续查处“自融”，“返费”情形
与此同时，过去一年，交易商协会还对债券市场的沉疴痼疾——“自融”“返费”等问题进行严监管。
据悉，继2022年首次查处自融违规现象后，2023年交易商协会继续严肃查处“自融”“返费”行为，查办“自融”“返费”等非市场化发行案件22起。
涉及违规链条各类主体，有10家发行人、12家中介机构或投资人，占全年立案数量的43%；从机构类型看，涵盖地方国企、商业银行、证券公司、信托公司、私募基金等各类主体。
违规情形方面，交易商协会介绍，既有传统的发行人部分出资并在二级市场开展质押式回购的情形，也有通过二级市场相关机构代持形式融资的情形。
此外，交易商协会还表示，去年更加注重全方位追责，持续提升违规行为的打击效果；同时，更加注重压实个人责任，声誉处罚与从业限制并用，提升市场从业人员素质。
具体来看，2023年交易商协会自律惩戒“首恶”与“从犯”并惩的特征鲜明，如针对发行人“返费”案件的惩戒主体涵盖主承销商、发行人和投资人；再如投资机构“债券代持”案件违规链条涉及的多家机构和责任人均被处分。
全年，交易商协会对个人惩戒60人次，人员类型覆盖发行人高管、注册会计师、投资经理、基金经理、货币经纪人员等。对于恶性违规行为，交易商协会在声誉惩戒的同时，还搭配认定不适当人选等从业限制手段，全年共有7人被认定不适当人选，首次涉及货币经纪公司从业人员。
信息披露问题为违规“重灾区”
同日，交易商协会还通报2023年度银行间债券市场自律管理措施情况。据悉，对于发行、交易、存续期管理等环节发现的轻微违规情形，协会可以通过自律管理措施等方式快速处理，强化事先提醒，防范严重违规发生。
根据统计，交易商协会共对32家存在轻微违规的机构予以自律管理措施，处理机构数量较上一年度有所增加，覆盖主要市场机构类型，涉及16家发行人及信用增进机构、6家主承销商、4家ABN发行载体管理机构、3家交易机构、2家评级机构以及1家会计师事务所。
从违规情形及性质来看，有关事项总体违规情节轻微，存在积极整改或影响较小等减轻情形，主要涵盖以下五类：
一是15家企业因3类披露违规问题受到处理。7家企业未按期或准确披露定期财务信息，6家企业未及时披露存续期重大事项，2家企业未按规定提前披露募集资金用途变更事项。
二是3家金融机构因发行环节不规范受到处理。1家金融债券发行人未严格遵守公平自律原则、发行工作不规范；2家主承销商未严格遵照《关于进一步加强银行间债券市场发行业务规范有关事项的通知》有关要求开展询价工作、披露发行文件等。
三是3家交易机构因未规范开展交易活动受到处理。1家机构未按照交易商协会有关通知要求，规范使用交易即时通讯工具开展交易询价；2家机构通过开展债券交易在所管理的不同产品间调节损益。
四是4家主承销商因存续期履职不到位受到处理。4家主承销商作为相关债项的持有人会议召集人，在知悉发行人发生触发持有人会议召开情形的重大事项后，未及时召集持有人会议。
五是7家其他类型中介机构因信息披露等问题被处理。4家ABN特定目的载体或其管理机构，未按照要求及时披露资产运营报告；2家评级机构存在未按期披露定期跟踪评级报告、利益冲突回避承诺签署不规范等情形；1家会计师事务所未严格按照行业执业准则执行审计程序。
交易商协会表示，下一步将继续推动自律管理措施的常态化实践，提升自律管理措施的实施成效，多种方式加强市场引导教育，有效督促各类市场机构及从业人员合规展业。
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